意華股份

                4G時代將給通信行業結構性機會

                [點擊量:5707][來源:4G時代將給通信行業帶來哪些結構性機會]

                2014-04-10

                返回>>

                 

                4G時代將給通信行業帶來哪些結構性機會
                我們預計,4G將帶來通信行業的結構性機會,產業鏈相關受益的上市公司將會在2013年下半年開始逐步釋放業績,在2013下半年和2014年上半年或有超越市場的表現,但與3G相比,由于2013-15年,運營商每年的總投資同比增幅不大,4G高峰的單年投資額低于3G,因此4G帶來的投資機會或將弱于3G。
                  一、4G牌照年內發放,中移動先行
                  1、4G基本概念(TD、FDD)
                  4G是第四代移動通信及其技術的簡稱,用戶能夠以100Mbps的速度下載,比撥號上網快2000倍,上傳的速度也能達到20Mbps,并能夠滿足幾乎所有用戶對于無線服務的要求。此外,4G可以在DSL和有線電視調制解調器沒有覆蓋的地方部署,然后再擴展到整個地區。很明顯,4G有著不可比擬的優越性。
                  在4G技術陣營的初始階段,工業界主要有三大競爭性的技術:原歐洲3GPP陣營推動的LTE、原美國3GPP2陣營推動的UMB以及美國IEEE802.16工作組和WiMAXForum推動的WiMAX技術。由于UMB技術在標準化階段被高通過于壟斷、產業規??s小,已經被業界徹底拋棄。目前,經國際電信聯盟批準的4G技術制式共有兩種:LTE和WiMAX。后者未獲得運營商和設備廠商的青睞,面臨發展困局。因此,我們所說的4G一般即指LTE.
                  在LTE中,按照頻分雙工(FDD)和時分雙工(TDD)兩種方式進行演進,即FDD-LTE和TDD-LTE。由于無線技術的差異、使用頻段的不同以及各個廠家的利益等因素,LTEFDD支持陣營更加強大,標準化與產業發展都領先于LTETDD。截至2013年1月8日,全球有66個國家145張LTE商用網絡,其中LTE-FDD網絡有132張,LTE-TDD網絡有13張。終端支持方面,全球有83家運營商共發布了560款LTE產品,這一數字是去年同期的三倍,其中智能手機有151款。支持LTETDD的終端有115款,目前有29家終端制造商推出了LTETDD終端。
                  而TDD-LTE是由中國提出的,國內一般稱之為TD-LTE.TD-LTE正迎頭趕上。根據全球移動供應商協會(GSA)發布的《全球LTE-TDD市場發展現狀》報告顯示,確定投資和正在測試TD-LTE網絡的運營商有38家,分布于大洋洲、歐洲、北美、亞洲、非洲、南美洲的23個國家。另據研究機構Ovum預測,到2016年,全球TD-LTE連接數將占LTE四分之一;ABIResearch也預測全球TD-LTE的用戶量將從2012年底的100萬增加到2017年的1.39億。從產業鏈成熟度看,也比當時TD-SCDMA商用前要好很多。業界一致認為,TD-LTE技術和產業已經邁向成熟,具備了規模發展的基礎和條件,目前與FDD-LTE的差距已縮短至6個月。
                  按業內的一般估計,FDD-LTE和TDD-LTE的設備差異性大約為10%-15%,甚至更低,它們可以各自單獨組網,也可以在不同的頻段上聯合組網、互為補充。
                  2、工信部、三大運營態度與政策
                  2013年3月5日,在參加全國人大青海代表團討論時,工信部部長苗圩表示:“4G牌照估計今年年內可以發放,我們會及時出臺配套的政策,引導4G網絡的建設和發展”。充分反映政府對4G持非常積極的態度。
                  2012年12月5日,中國移動全球開發者大會上,中國移動CEO李躍在對話4G牌照發放時間問題表示,中國移動最近在香港舉辦一次發布會,可以明確回答這個問題。這是中國移動高層首次對于4G牌照發放的時間問題作出明確表態。對于試圖盡快扭轉3G時代的劣勢,已經開始建設TD-LTE規模試驗網的中國移動而言,非??释ば挪磕軌虮M早發放4G牌照以使其能夠重奪2G時代獨霸天下的目標。中國移動董事長奚國華公開建議,國內TD-LTE產業年內可基本成熟,因此今年發放4G牌照這個時間點是合適的。由于3G牌照原因,中移動對4G推進最為主動,計劃在2013年建設超過20萬個TD-LTE基站,網絡覆蓋超過100個城市,4G終端采購將超過100萬部。同時,中移動在廣州、深圳啟動最大規模4G智能手機體驗,上海移動也將在近期開展4G試商用。
                  中國聯通董事長常小兵對4G牌照發放的態度前后也有大的改變。去年曾在中期業績發布會上表示談發展4G技術言之尚早,今年的“兩會”期間則表示,希望政府盡快發放4G牌照。這種態度的轉變似乎表明4G牌照的發放已經迫在眉睫。
                  中國電信掌門人王曉初也不再對4G牌照的發放含糊其辭,在2012年業績發布會上公開表示:“中國電信希望獲得FDDLTE牌照,如果政府部門不發給FDDLTE牌照,中國電信會考慮向中國移動租用網絡,甚至與其他具備TD技術的運營商共建TDD網絡,因為相信合作較單獨建設更具效率”。
                  目前,受到了全球運營商和設備制造商的關注,支持TD-LTE的網絡廠商已超過10家、終端芯片廠商達到17家,測試儀表廠商超過20家,產業鏈各環節的全球知名企業都在積極的進行TD-LTE商用產品的研發。截至12年底,全球已開通12個TD-LTE商用網,另有28個運營商共簽署43個商用設備合同和63個正在運行的試驗網。雖然TD-LTE已在全球開花,但我國目前尚未頒發TD-LTE牌照,只有中國移動一家運營商在全國承擔TD-LTE試點工作,落后于全球商用進程。因此盡快發放4G牌照以爭奪在這一領域的話語權,也是4G牌照會盡快發放的一個重要推手。
                  3、4G牌照可能的發放時間、發放順序
                  根據工信部部長前后兩次的表態,我們預計4G牌照年內發放應該是比較確定的事情。至于具體時點,則需要綜合考慮牌照的發放對經濟發展的拉動作用、我國制造業在國際市場的綜合競爭力以及運營商演進成本等因素,我們預測4G牌照有望在10月份發放。在4G網絡建設問題上,投資主力中移動已經“搶跑”,牌照發放的具體時間點并不影響其網絡建設節奏。
                  關于牌照歸屬問題,業界有以下幾種猜測:1。全部發放TD-LTE牌照;2。中移動TD-LTE,聯通及電信FDD-LTE;3。中移動及電信TD-LTE,聯通FDD-LTE;4。年內發放TD-LTE牌照,2年后發放FDD-LTE牌照,牌照采取申請制。
                  4、根據3G牌照發放前后的市場反應,我們預測4G對行業影響巨大
                  2012年全球通信行業整體表現低迷,運營商與設備商業績均呈下降趨勢。通信行業的生態中,設備商的發展主要依賴于運營商的投資;而運營商的投資動力又受自身盈利情況、競爭關系及技術換代的影響。2012年運營商在舊有的商業模式下,盈利能力明顯下降,繼而影響到下游設備商業績,從而導致通信公司普遍感受行業“寒冬”。我們認為,4G牌照的發放將是對通信行業的巨大利好,無異于給整個產業鏈注射了一劑強心針。2013年整個通信行業的表現有望得到提升。
                  回顧歷史,3G牌照發放前后,通信設備板塊表現搶眼。2008年,通信設備行業全年跑贏大盤70個點。2009年1月7日,3G牌照發放,之后的兩年中通信設備行業大部分時間領先于大盤。
                  運營商投資增速,設備廠商業績高增長,支撐通信設備板塊跑贏大盤。2007年3大運營商重組導致2007年的投資推遲至2008年,2009年3G建設開始導致2009投資額度大增,2008-2009年運營商的投資增速為37.89%和36.59%,3G的設備投資為1500億元左右。通信設備板塊的公司業績與電信運營商的投資額度基本同步,在2009年3G的投資高峰出現的時候,通信設備全年業績也達到50.39%的增速。
                  回到4G,三大運營商中,中國移動由于其3G網絡競爭力相對較弱及高端用戶持續流失,其通過新的網絡重奪市場主動權的動力最強、建設熱情最高。作為2013年4G網絡建設最主要的力量,中移動2013年3G6.2期基站規模由原計劃的6.7萬擴大至11萬個,集團及上市公司總資本開支或超市場預期,將顯著促進相關設備公司的業績提高。中國電信董事長王曉初也公開表示4G建設進度不會慢于移動。雖然電信2013年資本開支中沒有4G投資計劃,但若4G牌照發放提前,則電信必將進行相應投資,成為市場新增投資。中國聯通由于擁有WCDMA牌照,可以升級至HSPA+,預計2013年將不會規模投資建設4G網絡。
                  對于相關下游通信公司,4G網絡建設將帶動整個產業鏈景氣上升,網絡規劃、射頻器件、主機站、網優運維及工程、傳輸設備、小基站相關公司都將在建設期相繼受益,而待網絡成熟后,移動終端、內容提供商及運營商也會隨之獲得發展機遇,實現業績提高。由于受客觀環境制約,相比2009年三家運營商同時大規模建設3G網絡,此次4G網絡的建設節奏可能比3G略慢,而呈現循序漸進、應需而動的特征,2013年的三家運營商資本總開支增速可能低于2009年投資高峰年,但4G相關產業仍將作為2013年結構性熱點,成為通信行業的投資主線。
                  二、4G投資規模:2013年中移動為建設主力
                  我們預計,2012-2016年4G的主設備投資額約為1000億元,整體投資較為平穩。4G將帶來通信行業的結構性機會,產業鏈相關受益的上市公司將會在2013年下半年開始逐步釋放業績,在2013下半年和2014年上半年或有超越市場的表現,但與3G相比,由于2013-15年,運營商每年的總投資同比增幅不大,4G高峰的單年投資額低于3G,因此4G帶來的投資機會或將弱于3G.
                  1、中移動投資現狀及未來預測
                  (1)2012-2014年4G基站建設計劃
                  中移動2012年度報告中提到:2012年新增TD-LTE基站約2萬個,計劃2013年將建設超過20萬個TD-LTE基站,到年底將實現網絡可商用。
                  年初,中國移動對2013年的TD-LTE網絡建設規模有20萬-40萬個基站的多套方案,最終確定為20萬個基站規模的建網方案,說明了中國移動在大規模啟動上的謹慎,原計劃于今年一季度開展的TD-LTE網絡設備招標也已經推遲至二季度。如果2013年TD-LTE網絡建設順利,我們認為2014年TD-LTE基站總數將不僅僅是最早估計的35萬個,保守估計2014年新建基站個數為15萬。
                  (2)資本開支增加
                  3月14日,中國移動公布2012年年報,其中2013年資本開支達到1902億元,同比增長49%,考慮到集團TD‐SCDMA以及鐵通寬帶投資,我們預計中移動2013年整體資本開支有望超過2200億元,投資規模高于2009年3G建設高峰年。而將TD-LTE投資放到上市公司,顯示出中移動堅定建設4G網絡的決心。
                  根據我們最近的調研與交流,原定為6.7萬個基站的TD-SCDMA6.2期(2013年1月開始)已經擴大至8.4-10萬個基站,中移動集團2013年資本開支存在超預期的可能。
                  (3)2013年中移動投資重點:4G移動通信網及傳輸網
                  中移動2013年度移動通信網將投資約800億,如果將3G網絡建設計算在內,整個無線網絡投資將超過1000億,其中TD‐LTE投資約為417億。由于4G網絡的高頻段,預計中移動要完成4G網絡全面覆蓋,基站建設規模需達到50萬以上,2014‐15年基站建設規模有望保持在高位。中移動2013年傳輸網投資達到589億,同比增長65%,超市場預期,我們預計未來2‐3年傳輸網投資仍然會維持持續增長。
                  2、聯通、電信投資預測——參考海外4G投資規模變化情況
                  聯通:將平滑升級至4G網絡
                  面對4G牌照發放時間加速,中國聯通董事長常小兵終于表明態度。上個月,常小兵在香港出席2012年業績發布會上明確表示:“過管理層的研究,中國聯通將堅定不移走現有技術路線,即FDD制式的4G網絡”。
                  他同時認為,中國聯通沒有理由要同時經營FDD與TDD兩種制式的4G網絡,聯通會通過技術平滑演進,將現有3G基站升級至4G。未來即使投資4G網絡建設,也將會控制在100億元以內的水平。
                  從2010年開始,中國聯通就要求新增的WCDMA基站必須支持平緩演進至FDD-LTE。中國聯通目前3G基站總數達33.1萬個,已在去年全部升級至HSPA+的3.75G網絡,下行峰值最高速率達42Mbps.
                  這也是常小兵面對4G牌照發放最“淡定”的原因。中國聯通近兩年的HSPA+基站向FDDLTE升級,只需增加一塊主板、更新一下射頻天線和軟件,“一個基站升級2個技術人員一晚上就能搞定”。這也就是常小兵所說的:“聯通沒有理由要同時經營FDD與TDD兩種制式的4G網絡,聯通會通過技術平滑演進,將現有3G基站升級至4G。”
                  電信:最為糾結,但新建網絡不可避免
                  與中國聯通相比,最“糾結”的莫過于中國電信。由于其采用的CDMAEV-DO3G制式并不支持向FDD和TDD進行平滑過渡,相較之下,FDD-LTE產業鏈相對成熟,中國電信向FDD-LTE演進的難度會低一些。中國電信如選擇建網,就必須新建。而出于對于自主知識產權的支持,政府部門可能會考慮讓中國移動和中國電信同時運營TD-LTE,以使其盡快成為國際主流技術。這也是中國移動稱不希望TDD由一家運營商來運營,對中國電信“明拉暗拽”的原因。
                  不過,中國電信3G網絡目前還未盈利,如繼續投入巨資在全國新建一張4G網絡,無疑壓力巨大。這也在考驗中國電信掌門人王曉初的“政治智慧”。王曉初在2012年業績發布會上公開表示:“中國電信希望獲得FDDLTE牌照,如果政府部門不發給FDDLTE牌照,中國電信會考慮向中國移動租用網絡,甚至與其他具備TD技術的運營商共建TDD網絡,因為相信合作較單獨建設更具效率”。
                  FDD同時兼容CDMA網絡在技術在國際上已經成熟,如美國第一大運營商Verizon今年中期就將完成對美國本土的4G網絡覆蓋,由愛立信和阿朗提供設備和技術服務。但是如選擇TDD/FDD雙模,除技術上存在不確定性,中國電信還必須為CDMA/TDD/FDD選擇3個或2個(FDD使用目前的CDMA頻譜)不同頻譜。同時,就實際情況而言,單個TDD基站相比FDD基站覆蓋范圍小,中國電信在基站部署方面將“疲于奔命”。
                  我們認為,最有可能的就是中國電信在重點城市自己部署FDD網絡,在鄉村等地區廣域覆蓋方面選擇租用中國移動的TDD網絡,或與之共建——但這也是在中國移動TD-LTE網絡開始覆蓋農村市場之后。
                  參照美國4G投資,平滑升級同樣需要大規模投資
                  Verizon和AT&T是美國最大的兩家移動通信運營商。3G時代,Verizon為CDMA制式技術,與中國電信相似,而AT&T使用WCDMA制式,與中國聯通類似。由于CDMA制式無法平滑演進到4G,Verizon于2009年選擇了新建LTE-FDD網絡,2009當年無線網絡資本開支增長9.86%,并且連續3年保持增長勢頭。利用4G概念營銷,Verizon移動用戶數由2008年的7002萬快速增加到8545萬,同比增加22.03%。為了爭奪客戶,AT&T于2010年一方面將原有WCDMA網絡升級為HSPA+,并且開始升級、建設4G網絡,2010年無線網絡資本開支大增50%,且在2011-12年資本開支保持了連續增長的態勢。
                  由于中移動已經開始較大規模的建設4G網絡,4G牌照年內即將發放,為了避免流失高端客戶,聯通、電信的4G網絡建設將不會遲于2014年。我們參考美國的情況,預測中國聯通及電信未來的資本開支計劃。
                  由于TD-LTE與LTE-FDD技術差異小,設備共用率高,暫且假定投資規模相仿。對比Verizon的投資增速,同時考慮到中國電信基站總數為三家運營商中最少(33萬個基站),我們預測,電信4G網絡建設將于2014年啟動,2014-15年為投資高峰年,2015年移動通信網資本開支有望達到350億以上。
                  雖然常小兵表示聯通會透過技術平滑演進,將現有3G基站升級至4G。。未來即使投資4G網絡建設,也將會控制在100億元以內的水平。同樣是平滑升級,AT&T建設4G網絡保持了最近三年無線網絡資本開支正增長,且在第一年大幅增長50%。我們預測,聯通4G網絡建設將于2014年啟動,2014-15年為投資高峰年,其中2015年移動通信網資本開支同樣有望達到350億以上。
                  3、總的投資規模——近兩年移動為主
                  我們預計LTE-FDD基站在2014年-2016年的建設數量分別為4萬個、7萬個和5萬個,主設備投資額分別為43億元、66.5億元和37.5億元;TD-LTE基站在2013年-2016年的建設數量分別為20萬個、20萬個、22萬個和16萬個,主設備投資額分別為275億元、215億元、209億元和120億元。其中,LTE-FDD的無線設備投資總額為147億,TD-LTE的無線設備投資總額為856.5億元。
                  三、4G產業鏈及各子行業受益順序
                  1、4G產業鏈構成
                  根據對通信行業的理解,以及運營商集采招標計劃,我們將移動通信網的建設分為:規劃期、主建設期和應用期。同時,對4G各細分領域的投資時序進行了預測:網絡規劃設計將最先受益于4G規模建設的開展,之后是4G的主建設期,射頻器件、主設備、傳輸及配套設備、網絡覆蓋優化、運維將依次受益;在網絡建設初具規模后,進入4G的應用期,手機終端及運營商最后受益。
                  2、規劃期:網絡規劃最早受益
                  網絡規劃設計可以細分為咨詢規劃、可行性研究及勘察設計等步驟,一般包括五個階段:地形勘察、可行性研究、圖紙初步設計、初步設計評審、施工圖紙設計及驗收。項目完成一般需要6-12個月。無線網絡規劃設計整體費用約占工程總投資的4%左右,LTE收費因是新技術而將會有所上浮。
                  目前,我國通信網絡規劃設計的主要參與者,從其來源及股東背景可分為三大類:一是三大運營商直屬的設計院;二是國有背景的各類第三方設計院;三是民營的第三方設計公司。
                  中國移動設計院是中移動的二級單位,將承擔TD-LTE初期幾乎所有基站的規劃設計工作。由于人員編制限制,中移院一般跟合作單位共同完成網絡規劃設計,富春通信就是其按業務量劃分的最大合作伙伴。富春通信大約70%的營收來自中移動市場。其他涉及網絡規劃設計的上市公司有:1)國脈科技,約40%營收來自中移動,但是主要來自2G/3G存量市場的設計、優化和運維;2)杰賽科技,網絡規劃業務主要來自聯通,目前積極開拓中移動市場。我們看好因中移動4G投資受益的富春通信,并且預計公司今年業績有望翻倍增長。
                  3、主建設期
                  射頻器件:營收規模及毛利率進入上升通道
                  射頻器件是移動通信基站的核心部件,包括射頻器件和射頻結構件,其中,移動通信基站射頻器件主要包括濾波器、雙工器、合路器等;移動通信基站射頻結構件主要為射頻器件的腔體、蓋板、外殼等。
                  射頻器件的客戶為主設備商(華為、愛立信、中興等),處于主設備的上游,因此,屬于建設期內早受益品種。國內射頻器件廠商主要有武漢凡谷和大富科技,產能排名均在世界前列。2012年全球通信行業不景氣,射頻行業營收規模及毛利率雙雙下滑。隨著全球的行業回暖,中移動4G投資超預期帶來新的增量,射頻廠商今年有望走出低谷,其中營收規模有望得到較大的增長,毛利率也將隨著產能的恢復而有所回升。建議關注大富科技,公司產品良率的提升將提高綜合毛利率,同時嚴控費用,業績有望大幅扭轉。
                  主設備:4G投資重點,整體盈利能力有望提升
                  4G時代,主設備包括RRU、BBU等。國內上市公司中,中興通訊綜合能力最強,大唐及烽火緊隨其后。隨著2013年全球電信設備投資回暖,主設備廠商營收規模將有所增長。而經歷了2012年網絡建設低谷和激烈的價格戰后,主設備廠商的關注點從“面子”回歸“里子”,價格戰基本停止,最近的項目中甚至出現了提高競標價格的現象,整體盈利能力有望提升。
                  中移動2013年20萬TD-LTE基站的建設方式主要有以下三種:1)3G基站直接升級,具體為更換一塊基板,升級一套軟件,增加一對光纖;2)舊址新建,即利用原2G/3G的機房、配套設備等,僅僅添加4G主設備;3)新址新建,即建一個新的基站,包括主設備、基站機房及配套設備。
                  業內有關人士表示:“經過核算,截至到TD-SCDMA四期工程,約83%的天線、60%的室外RRU及89%的BBU設備可以直接升級支持TD-LTE,隨著TD-SCDMA后續擴容工程進行,直接升級設備比例將會進一步提升,因此升級方式將是快速部署TD-LTE網絡的一個重要方式。”截至2012年底,中移動已在全國建成超過28萬個TD-SCDMA基站,基本實現TD網絡對國內地級市、縣級市和縣城主城區的連續覆蓋,城區面積覆蓋率達到80%。
                  近日,媒體報道中移動2013年20萬TD-LTE基站主要為F頻段。我們預計,此次新增的20萬個TD-LTE基站主要來自直接升級和舊址新建,其中以3G基站直接升級為主,大約占到70%左右的份額。根據我們的草根調研,部分省份3G基站升級或將達到80%??紤]到TD-LTE產業鏈的成熟發展,中移動必將新購進一批主設備以提升國外廠商參與TD-LTE的積極性,這部分市場份額大約為30%。由于新址新建比例較低,基站配套設備將與2G/3G復用,此次TD-LTE的大部分投資額將流向主設備商,相關配套廠商受益程度不大。
                  對于設備廠商而言,基站升級毛利率顯著高于基站新建。中興占中移動3G市場份額約30-40%,此次3G基站升級為4G將有助于公司綜合毛利率的提升。
                  傳輸及配套:投資超市場預期
                  4G建設過程中,除無線設備外,傳輸及配套設備也是投資重點。4G網絡將使無線網絡的容量大幅增加,而數據需要承載到有線網絡進行傳輸,所以承載網及骨干網也將是建設和投資重點。
                  從投資結構來看,在整體網絡建設中,有線網絡投資占比約為20%-30%。以美國AT&T為例,其2012年底計劃未來3年投資140億美元建設4G網絡,其中LTE(無線)投資額為80億美元,有線網絡投資額為60億美元。
                  從2013年中國移動資本開支來看,其移動通信網(含LTE)投資增速為42.51%,好于市場預期,傳輸網計劃投資589.62億元,同比增長65.29%,遠超市場預期。
                  我們認為,在國內4G建設中,無論TD-LTE或LTE-FDD,都需要承載網、骨干網的支持,相關配套設備也有較大需求。由于在無線網絡數據量增加情況下,網絡負荷會不斷加大,所以后期還將存在擴容或升級的需求。有線網絡建設啟動時點將較無線投資起點稍晚,但持續時間更長。
                  相關公司為,主設備:中興通訊、烽火通信;配套設備:日海通訊、新海宜;光纖光纜:亨通光電、中天科技、通鼎光電;光器件:光迅技術。
                  小基站:新的增量,市場規模有待驗證
                  LTE時代,運營商的網絡架構正在從傳統的宏蜂窩向分布式基站轉變,這將極大的促進小型基站市場。根據ABI公司2012年發布的預測,2014年LTE小型基站的銷售量將超過LTE宏蜂窩。
                  小基站可以用各種方式組網,在住宅樓,安裝家庭基站,通過家庭寬帶與互聯網連接,而在寫字樓,小基站通過企業寬帶和互聯網連接。最后,通過互聯網與移動網絡連接。設備制造商的發展策略也在向小基站轉變,紛紛開始建立相應的產品線。
                  目前,中移動仍在對小基站進行測試,集采招標尚無啟動時點,未來部署規模尚存在一定的不確定性。上市公司中,提供此類產品的有中興通訊、邦訊技術等。
                  網優運維:此消彼長,需要綜合考慮
                  電信運營商LTE大規模建網后,將面臨用戶對電信網絡可用性和有效性的雙重要求。網絡如果一旦出現性能不穩定等缺陷,將嚴重影響用戶對于電信業務的使用感知。電信網絡的運行維護,其重要性不言而喻,是電信運營商一項非常重要的基礎支撐工作。此外,在網絡規模不斷增長,以及控制運營成本的背景下,運營商需要加大網絡運維業務的外包比例,以降低投資及網絡運營風險、提升網絡質量、和提高總體服務水平。
                  2G/3G/4G多制式網絡并存,提升了運營商對網優、運維服務的需求。而由于分布式基站及室內分布對傳統直放站的替代,部分網優設備廠商或將面臨網優覆蓋設備收入下降、服務收入有所提升的局面,需要綜合考慮分析。
                  4、應用期:受益最晚
                  終端:多模趨勢明顯,天線需求有望增加。3月14日,在旗艦智能手機GALAXYSⅣ紐約上市會上,三星明確宣布將推出中國主導的TD-LTE制式的產品。而據內部人士透露,蘋果公司今年晚些時候發布的iphone5S智能手機也將支持TD-LTE。我們預計今年三季度將會有真正成熟、可商用的TD-LTE智能手機出現。
                  終端及相關配套行業將在4G規模應用后開始受益。相關上市公司主要有:中興通訊、卓翼科技、碩貝德、信維通信等,其中,因為未來手機需要支持多模(TD-LTE、LTE-FDD、GSM等),天線需求有望增加,利好碩貝德、信維通信等手機天線公司。
                 
                成在线人永久免费视频播放